《城投评级不能只看一般公共预算收入》（二）在《中国战略新兴产业》发表

10月10日出版的《中国战略新兴产业》（2025年第29期 总第461期），刊登了北京大学政府管理学院博士后、安融信用评级有限公司总裁禄丹，安融信用评级有限公司董事、副总裁晏吉明，以及安融信用评级有限公司总裁助理郑伊黎的署名文章，题为《城投评级不能只看一般公共预算收入——即使财政指标，也不是只看“一般公共预算收入”》。这是继8月10日发表《城投评级不能只看一般公共预算收入——城投评级指标体系不只有财政指标，还有更多非财政指标》之后，在该杂志刊登的“城投评级不能只看一般公共预算收入”系列的第二篇文章。

文章指出，当前市场存在“城投信用评级高度依赖地方一般公共预算收入”的认知误区，通过剖析中国八大评级机构的城投评级模型，发现财政维度评估呈现显著多元性：①均采用多个财政指标（财政自给率、债务率等财政指标），无单一指标依赖现象；②“一般公共预算收入”在指标总量中仅占32.26%，其余财政指标要素占比67.74%；③“一般公共预算收入”指标在财政维度权重占比普遍低于30%。该文研究表明，单一“一般公共预算收入”无法全面反映地方财政实力，多数评级模型财政维度统筹“财政结构健康度”“债务可持续性”与“区域财政平衡能力”三者关系，这对构建科学的地方债务风险预警体系具有战略指导意义。

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