“万科事件”能否成为中国债券市场的“成年礼”？——安融评级第二十六期（北京）投融资者交流会成功举办

2025年12月26日，安融信用评级有限公司第二十六期投融资者交流会在京举办。会议聚焦“‘万科事件’能否成为中国债券市场的‘成年礼’”这一热点议题，吸引了来自新华社、经济参考报、21世纪经济报道、中原证券、中邮证券、开源证券、财达证券、港达证券、华夏银行、五矿证券、中金财富证券和安融评级、安融（香港）评级的数十位资深专家与会研讨。

本次交流会由安融评级研究发展部研究员王加春主持，他在开场致辞中谈到，“从‘广信事件’到‘万科事件’，中国债券市场正经历打破‘刚性兑付’预期的关键转型……市场对地方政府隐性担保的传统依赖正在加速淡化，未来健康的债市生态必须建立在透明的信息披露、独立的风险定价与法治化的契约精神三大基石之上。万科事件不是一个孤立的信用案例，而是中国债市从‘政策依赖’走向‘机制信任’的标志性转折。”

安融评级研究发展部研究员王加春主持本次交流会

主题演讲环节，安融评级研究发展部副总经理彭毅做了《复盘万科展期博弈及其对市场冲击》的主题演讲，系统解析了万科事件的演变路径与市场反应。

安融评级研究发展部副总经理彭毅以《复盘万科展期博弈及其对市场冲击》为题做主题演讲

安融评级研究发展部资深研究员侯天成在题为《十字路口的反思：迈向可持续的债券市场生态》的主题演讲中指出，打破“国企信仰”后的实体融资难题与“资产荒”背景下市场的强化风险意识之间缺乏有效的定价衔接机制。

安融评级研究发展部资深研究员侯天成以《十字路口的反思：迈向可持续的债券市场生态》为题做主题演讲

在自由讨论环节，新华社《经济参考报》证券部主任管锡诚等来自证券公司、银行及专业评级机构等领域的资深人士纷纷结合各自的职业经历发表观点。大家普遍认为，在信用债市场“刚兑”被实质性打破、地方债务风险化解持续深化的当下，信用评级机构作为独立、专业的市场“看门人”，其风险揭示与定价能力的重要性日益凸显。经过现场的热烈讨论，与会嘉宾形成一项核心共识：一个成熟债券市场的标志，不在于消除风险，而在于是否具备一套能够自主识别、准确定价并有效消化风险的内生机制。

新华社《经济参考报》证券部主任管锡诚发言

中原证券债券业务部副总经理段克强发言

开源证券固定收益总部董事总经理王平发言

中邮证券债券业务部业务副总裁陈道泉发言

财达证券企业融资部高级业务副总裁钟辉强发言

港达证券尹冬男发言

华夏银行北京德外支行副行长刘秀金发言

五矿证券投资银行企业融资部董昱辰发言

中金财富证券财富顾问团队总监曲佰杰发言

中金财富证券财富顾问赵习超发言

安融评级总裁助理、战略合作部总经理谷雪松发言

最后，安融评级首席经济学家、安融（香港）评级董事局主席周沅帆博士在点评中指出，本次交流会在年末繁忙之际举办，各位嘉宾拨冗莅临实属不易。通过坦诚深入的探讨，有助于凝聚行业关于市场发展方向的共识，共同构建一个敬畏风险、定价理性、处置有序的新生态，是中国债券市场走向真正成熟的必由之路。未来，安融评级将秉持服务债券市场健康发展的历史使命，持续举办专业对话。

安融评级首席经济学家周沅帆博士总结发言